【国庆话投资】节后市场将如何演绎?最该买啥?全在这里!

摘要: 3400点久攻不下,产业资本却萌生退意。据《华夏时报》记者观察,近两个月来,产业资本再现净减持现象,而201

11-08 19:41 首页 腾讯证券


编者按:俗话说,金九银十,但九月股市表现并未惊艳,在剩下的一个季度中,投资者能否打响翻身仗成为备受关注的话题,而国庆假期,腾讯“证券研究院”特约业内专家,从股市、债市、期市、大宗商品等个角度为您深度解读末季投资密码。


腾讯“证券研究院”特约 滕飞 注册金融分析师CFA,中国光大银行投资经理


上证指数自5月底最低点3022点反弹以来,已经最高摸到3392点,没有突破3400点的整数关口,从最高点涨幅计算达到12%,在震荡市中算是不小的涨幅。但是,自8月底以来,上证指数一直在3350至3400区间窄幅震荡,突破不了3400点,也看不到大幅下跌的动力。那么,四季度市场将如何演化?能否在四季度收官之际给投资者一份红包,板块之间将如何分化?


先看整体指数,市场有个定律所谓“盘久必跌”,当市场在上涨之后的平台位子上徘徊一段时间之后,进攻乏力,则可能出现一定幅度的下跌,可能是“以退为进”,先回撤蓄势下一波上涨,也可能是转向,开始一轮下跌周期。无论哪种可能,在一个平台上震荡太久都是比较危险的信号。目前上证指数和深成指都已经上涨超过10%,市场已经走到一个相对的高位:上证指数和深成指均创2016年1月“熔断”以来新高,这说明了市场整体偏强势,但同时也是风险聚集的信号。除了2014-2015年上半年那种大牛市中,市场的上涨毫不犹豫,几乎没有回调以外,正常的市场都需要调整来释放前一段时间上涨的风险,这种调整是健康的,并非意味着市场走势方向的改变。


目前市场就进入了一个调整的平台,上证指数可能调整到上一个平台位子,即3250-3300区间,调整幅度在2%左右;而深证成指的调整空间更大,可能调整到10700附近,调整幅度在3-4%区间;创业板指则可能调整到1800附近,调整幅度类似于深成指,调整幅度3-4%。之所以上证指数调整幅度较小,主要是因为上证50为主的权重股下跌动能有限,今年主力资金青睐权重股的趋势并没有改变,权重股对指数有很好的支撑作用。因此,不要担心调整,在调整阶段应该持有下跌幅度有限的权重股,等待下一轮上涨,而散户集中的中小盘股,由于没有大资金托市,可能跌幅要更深,但是其反弹的力度也将更强。


因此,笔者认为未来市场将呈现先抑后扬的走势,先小幅调整,后轻装上阵,年内上证指数有望突破3500点,但是在调整来临之际需要控制风险、降低仓位,等调整到位之后再加仓也不迟。那么,从板块来看,哪些板块值得青睐,哪些又有风险?


近期随着煤炭、钢铁等黑色系商品的大跌,周期股的走势不容乐观。历史来看,每轮大宗商品的调整,都将带动周期股下跌,如今年4月份的黑色商品调整,使煤炭、钢铁等板块的股票大幅下挫。这一轮商品调整,已经使煤炭、钢铁行业的股票从高点回落,但笔者认为调整还没有结束。大宗商品的调整可能只是刚开始,6月以来的上涨幅度较大,这次调整的幅度也不会太小,目前只是拉开了调整的序幕,有些品种的调整还没有到位。在此形势之下,应该规避煤炭、钢铁、有色等板块的股票,周期股在上涨时攻势凌厉,同样在下跌时可能也更猛烈,调整风险上升时应该主动规避周期股。


在行业板块中,传统的消费、家电类股票在消费升级的大环境下,仍将保持震荡上升的态势,银行股经历这一波上涨之后,对经济改善降低不良率的预期已经充分反映在股价中,未来可能会有比较长的横盘调整期。对于哪个版块最有可能超预期?笔者认为国防军工板块上涨动力最强。首先是该板块下跌幅度很深,目前中信行业指数基本处于暴跌之后的底部区域,虽然目前指数较6月初低点反弹了10%,但是目前价格仍然相当于2016年的底部区域,而同期上证指数已经创2016年以来新高,该板块远落后于指数。其次,在日前召开的中央军民融合发展委员会上,重点提出了加强军民融合,加强国防科技工业发展,推进国家创新驱动发展战略实施、促进供给侧结构性改革,军工行业是国家战略性产业,将得到更多技术、资本、信息、人才、设备设施等战略资源的倾斜,这对于军工板块是利好,将推动板块更好更快地发展,而上市军工企业作为龙头企业也将得到更多的支持,利润改善空间较大,行业估值提升,未来国防军工板块具有一定的想象空间。


展望四季度,市场短期具有调整风险,但是调整之后可以“轻装上阵”,中期仍然看好,四季度上证指数有望站上3500点。从行业板块看,消费、家电类股票仍可以作为基础仓位配置,中期是上涨趋势,而周期股短期要规避风险,最有可能超出预期的是国防军工板块,未来半年有望超越指数涨幅。




首页 - 腾讯证券 的更多文章: